編者按：作為資本市場(chǎng)改革“試驗(yàn)田”，科創(chuàng)板沿著全面支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的主線發(fā)展，各項(xiàng)改革蹄疾步穩(wěn)，成效初顯。尤其是證監(jiān)會(huì)“科創(chuàng)板八條”發(fā)布一年以來，配套政策相繼落地。暖風(fēng)頻吹下，科創(chuàng)板這塊改革“試驗(yàn)田”精耕細(xì)作，引導(dǎo)資金活水精準(zhǔn)澆灌科技創(chuàng)新，資本市場(chǎng)制度對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性、適配性、精準(zhǔn)性持續(xù)增強(qiáng)，典型案例不斷落地，為A股市場(chǎng)提升上市公司質(zhì)量注入一股硬核力量，也為多層次資本市場(chǎng)建設(shè)提供路徑參考。

央廣財(cái)經(jīng)推出系列報(bào)道，全方位洞察一年來科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”支持科技創(chuàng)新的經(jīng)驗(yàn)成效，共話資本市場(chǎng)深化科技金融體制機(jī)制改革、服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展大局的路徑。

央廣網(wǎng)北京6月13日消息（記者 牛谷月）科創(chuàng)板支持“硬科技”企業(yè)發(fā)展的效果持續(xù)顯現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布一年來，科創(chuàng)板新受理9家企業(yè)IPO申請(qǐng)，14家企業(yè)完成首發(fā)上市，覆蓋半導(dǎo)體、新材料、高端裝備等行業(yè)領(lǐng)域。“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)落地實(shí)施，科創(chuàng)債發(fā)行“綠色通道”的成效初顯。

為硬科技量身定制“加速器”

從實(shí)踐來看，科創(chuàng)企業(yè)往往擁有較少的固定資產(chǎn)，但需要大量的資金投入研發(fā)活動(dòng)。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板2024年全年研發(fā)投入總額達(dá)到1680.78億元，占營(yíng)業(yè)收入比例中位數(shù)達(dá)12.6%，持續(xù)領(lǐng)跑A股各板塊。在此背景下，再融資制度的靈活探索，對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)支持科創(chuàng)企業(yè)具有示范意義。

在“科創(chuàng)板八條”的要求和指引下，上交所于2024年10月發(fā)布新規(guī)，細(xì)化“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”企業(yè)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)科創(chuàng)板上市公司加大研發(fā)投入，提升科技創(chuàng)新能力。截至目前，共有9家科創(chuàng)板企業(yè)適用該標(biāo)準(zhǔn)披露再融資相關(guān)公告，合計(jì)擬融資近250億元，主要集中在生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體行業(yè)，均投向創(chuàng)新藥或芯片研發(fā)等夯實(shí)主業(yè)的項(xiàng)目。央廣財(cái)經(jīng)記者了解到，迪哲醫(yī)藥、芯原股份等首批案例已率先落地，帶動(dòng)市場(chǎng)積極性顯著提升。

迪哲醫(yī)藥首席財(cái)務(wù)官兼董事會(huì)秘書呂洪斌對(duì)央廣財(cái)經(jīng)記者表示，“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)之后，迪哲醫(yī)藥及保薦機(jī)構(gòu)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)對(duì)其適用情況進(jìn)行認(rèn)真分析論證，明確符合標(biāo)準(zhǔn)后，公司主動(dòng)對(duì)再融資規(guī)模進(jìn)行了審慎調(diào)整，部分早期研發(fā)項(xiàng)目改由自有資金投入，將募投項(xiàng)目聚焦于核心項(xiàng)目的推進(jìn)。

“科創(chuàng)板‘輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入’（認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)）是為硬科技量身定制的加速器，為高研發(fā)投入、高成長(zhǎng)性但短期未盈利的企業(yè)打開了通暢的融資通道。”呂洪斌表示，作為首單適用該認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)完成再融資發(fā)行的案例，此次再融資的募集資金對(duì)公司發(fā)展是一場(chǎng)“及時(shí)雨”，有效解決了在研項(xiàng)目快速推進(jìn)國(guó)際多中心臨床試驗(yàn)的資金瓶頸，并加速了產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。

科創(chuàng)債打開融資“綠色通道”

科創(chuàng)債豐富企業(yè)融資途徑，審核綠色通道的落地實(shí)施為企業(yè)融資添“新”賦能。

“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，科創(chuàng)板公司晶合集成、中國(guó)通號(hào)申報(bào)科創(chuàng)債并適用審核綠色通道，大幅提升融資效率，2家公司科創(chuàng)債合計(jì)擬融資45億元。

其中，中國(guó)通號(hào)2024年12月在上交所成功發(fā)行25億元科技創(chuàng)新可續(xù)期公司債券，債券自受理至注冊(cè)生效僅用時(shí)35個(gè)工作日，其10+n品種票面利率創(chuàng)中央企業(yè)可續(xù)期公司債券同期限品種最低；晶合集成擬募集20億元擬用于償還有息債務(wù)及補(bǔ)充流動(dòng)資金，債券已獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)，有望幫助企業(yè)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),提升營(yíng)運(yùn)資本效率。

中國(guó)通號(hào)董事長(zhǎng)樓齊良在接受央廣財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，中國(guó)通號(hào)受益于科創(chuàng)板與科創(chuàng)債的政策聯(lián)動(dòng)，真正實(shí)現(xiàn)了“科創(chuàng)板+科創(chuàng)債”的雙融資通道，解決研發(fā)投入與資金周轉(zhuǎn)的矛盾，又突破單一融資渠道限制，為央企服務(wù)國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略提供了可復(fù)制的范例。

“作為科創(chuàng)板央企首單科創(chuàng)債，本次債券發(fā)行獲得了投資者踴躍認(rèn)購(gòu)，使公司以較低成本獲得了長(zhǎng)期資金支持�！睒驱R良表示，“這種融資端與產(chǎn)業(yè)端的良性互動(dòng)，既強(qiáng)化了公司‘技術(shù)+資本’雙輪驅(qū)動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)力，也為后續(xù)資本市場(chǎng)運(yùn)作積累了優(yōu)質(zhì)信用背書，形成對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的正向循環(huán)支撐�！�

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生指出，科創(chuàng)板政策提高了科創(chuàng)企業(yè)再融資審核的效率，有助于引導(dǎo)資金流向真正具有科創(chuàng)實(shí)力和研發(fā)潛力的企業(yè)，助力其產(chǎn)能的擴(kuò)充和研發(fā)的升級(jí)。他建議，接下來要進(jìn)一步細(xì)化和明確再融資“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，建立更科學(xué)的評(píng)估體系，優(yōu)化審核流程，以更好適應(yīng)不同類型科創(chuàng)企業(yè)的再融資需求。